首先，要理解股票价格的波动并不仅仅是反映公司基本面，而更多的是市场情绪和投资者预期的产物。即便ST股票面临着经营困境，市场上仍然可能存在短期的投机行为，推动股票价格上涨。

市场情绪的影响
市场情绪是股票价格波动的一个关键因素。在一些特殊的经济周期或市场环境中，投资者可能忽视公司基本面的差异，更多的是通过对未来的预期和情绪的波动来判断股票的走势。例如，一些ST股票可能因其股价较低而被视为短期投资的机会，一些投资者可能会对其抱有幻想，推高股价。此时，即使公司经营不善，股价依然可能因市场情绪波动而上涨。

政策的推动作用
在某些情况下，政府或监管机构的政策变动也可能对ST股票产生影响。例如，一些特殊行业的ST公司可能会受到国家政策的扶持，尤其是在宏观经济政策调整时，可能会对这些公司的股票价格产生提振作用。如果政策发生转向，市场可能会对这些公司产生过度乐观的预期，导致其股价短期内出现反弹。

短期资金的流动性
在某些市场环境下，大量短期资金的流入也可能推动ST股票的价格上涨。例如，一些机构投资者或散户可能会在股市短期波动时进行短期炒作，通过加仓ST股票实现快速盈利。这类资金流动的活跃，可能会使得原本处于困境中的ST股票价格暂时得到支撑，甚至出现大幅上涨。

公司重组或市场消息的影响
ST股票有时可能会因为一些重组计划或利好的市场消息而出现上涨。例如，公司在面临困境时，可能会通过资产重组、引入战略投资者或者改善经营策略等方式，提升市场对其未来的预期。这些消息如果在市场上流传，可能会迅速推动投资者情绪的变化，使得ST股票的价格出现短期的反弹。

技术分析的作用
一些技术分析派的投资者也会在ST股票中寻找投资机会。即便公司基本面不佳，如果技术指标显示该股的超卖状态或出现技术性反弹信号，这也可能引发一波投机性上涨。技术分析的作用往往是基于历史价格走势和市场行为来预测未来走势，虽然并不一定与公司基本面直接相关，但在投资者群体中仍然有着不小的影响力。

总结
尽管ST股票面临着较高的风险和不确定性，但在某些市场环境下，它们依然有可能会出现上涨20%的情况。市场情绪、政策支持、资金流动性、公司重组和技术分析等因素，都可能在短期内影响ST股票的价格。对于投资者而言，理解这些因素并做好充分的风险管理，是应对ST股票波动的关键。